国内最大的证券公司 宏源药业业绩股价双双走跌 锂电产品出货量创新高但难逃盈利下滑

　　4月24日，宏源药业发布2024年年报。随后的4月30日，宏源药业赶在五一节前举行了业绩说明会。

　　宏源药业2024年业绩表现不佳，营收和净利润均出现显著下降。具体来说，公司2024年营业收入为17.71亿元，同比下降13.83%；归属于上市公司股东的净利润为5146.51万元，同比下降40.96%。此外，公司的毛利率和净利率也均有下降，毛利率为12.19%，同比下降0.80个百分点；净利率为2.91%，较上年同期下降1.34个百分点。

　　宏源药业对业绩下滑解释称，2024年度经营业绩较去年同期大幅下降，主要受六氟磷酸锂和甲硝唑业务影响。报告期内，锂电池材料行业竞争加剧，六氟磷酸锂销售价格持续在低位徘徊，虽然公司六氟磷酸锂产销规模保持增长，但产品售价同比大幅下降，导致公司盈利能力降低。此外，由于参股公司湖北中蓝宏源新能源材料有限公司主要产品亦为六氟磷酸锂，进而导致公司按照权益法核算的投资收益较上年同期大幅下降。

　　同期，受国家集采和医保政策影响，医药终端竞争加剧，导致原料药竞争亦加剧，虽然公司甲硝唑产销量较去年同期有所增长，但产品单位售价下降幅度大于单位成本下降幅度，导致产品毛利下降，进而影响公司盈利能力。

　　与之形成呼应的是，宏源药业表示2024年公司六氟磷酸锂出货量约1万吨左右，创历史新高。但仍难以挽回业绩下滑，盈利能力降低的趋势。

　　对此投资者提出疑问，医药中间体和原料药市场竞争激烈，请问公司如何保持硝基咪唑类抗菌药物方面的优势，特别是在业绩下滑的情况下？

　　宏源药业表示，公司是以甲硝唑原料药为代表的硝基咪唑类抗菌药物细分领域的隐形冠军，是全球该产业链链条最长、品种最多的企业，其中主要产品（主要起始原料之一：乙二醛，关键中间体：2- 甲基-5-硝基咪唑，硝基咪唑类抗菌原料药最大品种：甲硝唑，以及其它硝基咪唑类抗菌原料药：苯酰甲硝唑、地美硝唑）全球装置能力、市场份额均排名第一，产品质量得到主要客户的广泛认可， 成本竞争优势明显。公司主要通过以下路径持续巩固竞争优势： （1）技术壁垒构建：持续优化核心生产工艺，确保生产成本的持续领先；（2）绿色合规升级：持续推动生产基地低碳化运营，满足高标准法规要求；（3）高端市场协同：深化与高端制剂客户的战略合作，持续提升高端市场份额。

　　值得注意的是，二级市场上，宏源药业股价自上市来一路走跌。宏源药业发行价格为50元，于2023年3月20日正式上市。截至2025年4月30日收盘，宏源药业收涨0.31%，报13.05元/股，总市值为52.20亿元。相比于发行价，宏源药业现行股价已跌去七成。

　　投资者对股价发问：公司上市以来，股价一路下滑，请问董秘是否做好了市值管理？公司表示，股价波动受宏观经济、市场环境、行业发展、投资偏好等多方面因素影响，公司将一如既往做好主营业务，持续强化公司核心竞争力，并致力于为广大投资者积极创造价值。

　　业绩、股价双双走跌，有投资者提问“公司是否有应对措施来缓解业务下滑对公司整体业绩的影响？” 宏源药业表示，公司已制订多维战略应对当前挑战，主要有以下方面：（1）成本优化：通过产线技改升级、供应链管理优化等，系统性降低生产成本，提升运营效率；（2）技术突破：加大研发投入，加快推进现有产品技术的迭代升级和新产品的技术开发，加速成果转化落地见效；（3）市场拓展：加大高毛利率产品市场的开发力度，提升产品整体盈利能力。

　　宏源药业的主营业务是原料药及医药中间体、有机化学原料、医药制剂等产品的研发、生产和销售国内最大的证券公司。主要产品和服务为原料药及医药中间体、新能源、有机化学原料、医药制剂。

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